地方債發行助力基建項目加快落地

繼黨中央強調加快基礎設施建設“補短板”和財政部催促加快發債之后，為了給基建籌資，地方政府債券發行進入了沖刺階段。僅8月31日當天，浙江、山東、湖北就發行了超過1200億元巨額的地方政府債券。按照年初設定的近4萬億元發行計劃以及財政部要求，還有近1萬億元的地方政府債券將主要集中在9月完成，其中專項債券需要在10月底前完成發行。加上7月的7569.5億元、8月的8830億元，今年第三季度累計發行地方債將最高達2.6萬億元。

上海財經大學鄭春榮教授分析認為，上半年地方政府新增債券發行緩慢，7月份以來發行逐步提速，尤其是8月財政部發文催促地方政府加快發債后，地方政府新增債券明顯提速。

經過梳理可以發現，地方政府利用這些新增債券籌資主要用于棚戶區改造、水利建設、學校建設、環境保護等基建項目，粵港澳大灣區、京津冀協同發展、長江經濟帶等重大戰略。

隨著地方政府債券發行提速，資金籌措到位，中央和地方加快審批基建項目。與此同時，中央部委和地方在交通、油氣、電信、航空等領域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業潛力大的項目，提振民間投資。

比如，8月中旬國家發改委批復蘇州市、長春市城市軌道交通多條線路，總投資1700多億元。8月下旬，民航局和發改委發布了《民航領域鼓勵民間投資項目清單》，涉及11個民間投資的項目和17個擬向民間投資推介的項目，預計總投資規模達1100億元。投資額更大的一批西部大開發重點工程項目也已在近期推出，僅川藏鐵路、渝昆高鐵、滇中引水3個工程項目總投資近5000億元。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示，短期來看，專項債發行提速恰逢跨季時點，可能對流動性管理帶來挑戰。長期來看，寬財政預期能否最終兌現，一定程度上決定了2018年以來供給升、需求降的資金面供需格局是否會發生逆轉。“如果基建投資增速回升，將對下游制造業融資需求形成拉動。如果‘寬財政’得以最終兌現，基建投資增速的回升可能逐步傳導至其他經濟主體，使其融資需求回升。積極財政帶來的融資需求回升可能增加商業銀行對于資金，尤其是長期資金的需求，進而改變當前供給升、需求降的資金面格局。”魯政委如此解釋。